9月中下旬，伴随着美联储降息事件，国际金价频频上冲，却又屡屡遇阻。

黄金已经长时间、大幅度的上涨，后续还会继续上涨吗？华尔街依旧一致看多。

推动力是否见顶？

目前黄金行情有两大主流逻辑框架：传统的实际利率逻辑和去美元化逻辑。（地缘风险、央行购金等影响因素也在这两个大框架之内）

传统的实际利率逻辑：

9月18日，美联储宣布降息后，美元的存款利率下降，持有黄金的相对吸引力增加。投资者可能更倾向于将资金配置到黄金上，从而推动黄金需求上升，价格上涨。从这个逻辑上，只要美联储降息不结束，实际利率持续走低，就会持续推动国际金价上涨。

这里面还潜藏另一个小逻辑，美联储持续降息，也可能带来一定的通胀压力。通胀预期上升，对金价上涨亦是助力。

思睿首席经济学家洪灝在今年7月指出，最明显的投资机会就在于这个阶段，由于利率不断走低而带来的贵金属不断上涨的机会。