日元贬值，到底谁吃亏，谁受益？

日元又贬值了。国际外汇市场上，日元对美元汇率近日快速下跌，一度跌破160日元对1美元，为1990年4月以来的最低水平。日本政府不得不紧急出手，随后略有回调至最新的156日元对1美元附近。‍

日元贬值，有人欢喜有人忧。日本的出口企业赚得钵满盆满，进口企业却叫苦不迭。一些精打细算的日本人去美国旅游自己扛大米，而一些海外游客则去日本大采购。

日元贬值，到底谁吃亏，谁受益？

日元为何暴跌？

日元汇率与美日利差高度相关。所谓利差，就是不同国家之间利率的差异。当两个国家之间利率存在差异时，投资者为了追求更高的回报，会转而投资利率更高的国家。

申万宏源宏观高级分析师王茂宇对中新社国是直通车分析，日元对美元汇率从3月份的145跌到现在的160，最主要的原因是美日利差扩大。

一方面，美债收益率持续上升，10年期美债收益率已冲高至4.7%；另一方面，日本经济预期并不乐观。这导致日本市场和美国市场的收益率差距进一步拉大，日元延续走贬。

辽宁社会科学院东北亚研究所研究员秦兵表示，日本央行今年3月虽结束负利率并首次加息，但仍维持流动性宽松态度，导致市场预期美日利差将扩大，投资者抛售日元购入美元，加剧日元贬值趋势。

将跌至何时？

随着日元汇率跌至34年来新低，市场关注日本政府和央行是否会进行买入日元、卖出美元的汇率干预。

日本财务大臣铃木俊一和财务省财务官神田真人近期频繁发表控制日元贬值的言论。铃木俊一表示，将继续"密切关注外汇市场动态，采取万全的应对措施"。

"一定程度上说，日央行对于贬值是比较期待的。"王茂宇分析，实际上，日元贬值有利于日本企业的盈利改善，且能够改善日本的贸易条件。日央行最担心的不是日元贬值，而是贬得太快。

他表示，快速贬值并不符合日央行的利益。日元贬值能不能结束，还要取决于日本经济在年内能否出现更加乐观的趋势。